[本篇论文由5var5VAR论文频道为您收集整理，5VAR论文频道http://paper.5var.com将为您整理更多优秀的免费论文，谢谢您的支持]    摘要：家族上市公司在我国民营企业中占有很大比重，在我国经济发展中地位越来越重要，对家族企业股利分派的研究也成为现在企业研究的热点，本文通过对家族上市公司的股权结构和现金股利的分派做实证分析，揭示了家族企业现金股利分派的形式及问题，具有重要作用。

    关键词：家族企业，股权结构，现金股利，实证分析

一.引言在本文中所涉及到的现金股利政策是公司经营的一项重要决策，他被作为现代企业理财活动的三大核心内容之一，同时其也是现代公司财务管理中的一大难题。现金股利政策会影响到企业融资政策，同时现金股利又是以企业的净利润作为对象对所有股东的分配，是对股东的投资的回报。企业在其自身的发展过程中需要足够的资金，所以资金的筹集方式的选择影响企业的利润分配。

    二．研究目的

在通过国内外文献的阅读了后，通对上市家族企业的股权结构与现金股利政策的研究进行了实证研究，扩展了以往相关文献的研究。国内外学者对上市家族企业的现金股利政策的研究还并不多见，故本文对家族上市公司的股权结构和现金股利政策做实证分析，揭示出二者之间的关，为家族企业的发展提供一些参考性意见。

    三.研究假设

通过上面的分析，本文提出如下假设：假设1：直接上市家族企业与现金股股利支付率正相关，间接为负相关；假设2：现金股利支付率通常与上市家族企业的规模正相关；假设3：盈利能力与现金股利支付率正相关；假设4：控制权与股权结构共同影响现金股利。

    四．研究变量的选择

1.因变量因变量包括:现金股利支付的概率与现金股利支付率。

    2.自变量

自变量包括:家族企业的入市模式（MODE）、控制性家族的现金流权（CFR）、控制权和现金流权的分离系数（SQ）和控制性家族介入公司决策和管理的程度（CM）。

    3.控制变量

（1）ROE选取公司当期期末总资产的自然对数；（2）SIZE选取公司当年的净资产收益率；五.模型设计根据文章前面的分析，为了对比出家族企业不同入市模式对现金股利的影响，分析相关学者相关研究模型的基础上，在本节构建了如下回归模型：DIVP=0+1 XI+2ROE+3 SIZE+(1)其中XI分别为自变量OW,SQ，CFR与MODE实证过程中应把自变量分别代入模型中,进行回归。

    同理可以得出DIVR=0+1 XI+2OW+3 SIZE+(2)IDIVP=0+1 XI+2OW+3 SIZE+(3)1.家族企业的不同入市模式对现金股利支付概率的影响在对DIVP进行回归分析时，将公司SIZE和ROE两个控制变量引入后，得到的回归结果如下：