重要原因。至于采取什么政策，什么样的政策更好，如何应对和驾驭这种波动，而不是被波动。

　　这一阶段争论比较多的是政府财政，以什么样的手段调控经济，是市场经济制度还是行政政策。根本的问题在于中国经济还不是完整的市场经济，中国经济当中还有很多行为主体的决策方式、行为方式不是按照市场经济变量变动的，仍然可以是预算软约束，仍然可以拿着贷款不还，仍然可以走后门得到很多资源。有大量的行政主体，针对这些行政主体，包括国有企业，国有银行，还得采取行政手段，才能起调控的目的，才能使调控有效，否则无效。我们很多行为主体连本金都不还，讨论利率干什么？！在这个问题上也可能唱市场经济高调，我们还不是市场经济，这是一个问题。有人说我们要改革，这当然对，我们一天到晚也在改，在研究改革的问题，也在研究市场经济怎么发展的问题。宏观调控政策的实施是一个短期的事情，怎么短期？当年要见效，经济往下滑的时候当年要通过财政支出扩大，货币扩大的办法使需求调控下来，打断经济下滑的趋势，当年要把需求拉下来，当时实现一定的增长，这是短期。经济过热的时候当年要采取措施，紧缩银根还是实行控制也好，当年要把需求拉下来。而改革可是一件长期的事情。改了这么多年，很多行为主体改了多少？那是长期的事情，实现市场经济体系，到那个时候我们不依靠行政主体了，这个提法是对的，现在不行，现在采取那些措施就实现不了宏观调控。

　　现在我们是一个过度的经济，体制转轨当中的经济，是一个二元结构经济，这个二元不是贫富，而是两种体制并行。现在采取行政的措施，会对市场经济实际产生影响，国有企业和民营企业同时存在，情况就复杂一点。采取的那些措施又会导致体制的恶化，部分现在行政体制的加强，确实引起了一些问题，当然也有一系列的错误。这次两大错误，方向对，而且比较快，第一大错误就是在相当长的时间里不是把问题当作一个总量问题，宏观问题，而是当作产业问题，因此拼命产业指导，想控制住局面，结果迟迟不能见效，什么道理？突出的问题就是钢铁水泥电解铝，很早就采取措施了，就是降下来，因为没有看作是宏观经济总量过热的结果。新经济的时候，钢铁水泥都是夕阳产业，当时说不存在新经济，说钢铁水泥是中国朝阳产业的时候没有人听，现在为什么热起来了，是因为我们投资30%、40%的增长，大家都需要电解铝，大家蜂拥而至。控制投资规模，管钢铁水泥电解铝有什么用？！没有当作一个总量控制，没有解决总量的问题搞这些产业政策不解决问题。

　　第二个错误在于我们一方面采取行政措施，应急、救火，同时采取市场经济的调整，要采取让市场经济变量变起来的措施调整经济变量之间的关系，调整供求之间的关系。比如说利率，这是调整总供求关系最基本的经济变量。利率为什么不动？就是因为拿着大量资金的出于自己的既得利益反对利率调整，利率一动就影响这些人的利益，因此闹的中国的利率长期不动。

　　05年如果继续通货膨胀，如果美元利率再发生变化，如果各种经济供求关系发生变化，需要调整利率的话就应该调，不调才是奇怪的事情，利率经常有所调整是正常的事情。格林斯潘一年可以调12次，市场经济真正发达起来，这种机制都运行起来的话，他要不调的话市场要求他调。觉得经济关系就应该这样不断调整，长期经济变量不能变，这是我们的一大问题。问题不在于是否采取行政手段，而是在目前的手段下这些经济变量是否能够变起来。中国经济确实很多，这是一方面，怎么从这方面理解经济发生的各种变化。

　　宏观经济政策针对的问题是宏观动态无效率，什么无效率？就是刚才说的投资过度，生产能力过剩，大波大动，这个无效。还有其他很多无效，包括资源配制无效，那么多资源配制到没有用的地方去，包括生产无效，很多企业亏损，政府行为，在配制方面都无效，这都需要解决，但是这些不是宏观经济政策解决的。其他的问题要通过其他改革措施、政策加以解决，因此改革和调控并行不悖。现在经济基本稳定下来了，改革的事情就要更多的提上日程。有些领导人也说过这个话，05年是改革年，以改革为主线。03年中国有非典，04年中国宏观经济过热，那时候有点像非典，全国26个省停电，这是很紧急的事情，全国调油发电，会干预其他事情，甚至会造成改革的倒退。现在经济稳定下来了，这方面的工作就要做。

　　怎么看待有了宏观经济调控之后的经济过热

　　宏观经济政策基本目的是运平不动，原来是这么大，通过经济政策的调整，在这儿就开始往下走，实现所谓的软着陆，平滑一点，让波动小一点，这样就实现了宏观效率最大化。要想实现这种效果，要想实现软着陆，要想使宏观效率比较好，就要求及早的采取措施，要求宏观调控政策比较及时。经济刚到这儿就开始采取措施，要早，要及时，要快，等到了这儿再调整就晚了。

　　去年有这个论点，经济还不算太热，让他热热再调，热了还用你调吗？自动往上走了，还用调吗。世界上有一个观点就是政策往往滞后，这个我同意。到顶点了再调控，就不是反调控是顺调控了，要在经济刚刚形成过热趋势的时候调。

　　如果我们基本实现了调控目标，能不能实现政策的及时调整成了需要观察的问题。现在还不到时候，现在刚刚稳定下来，我们看这些基本的数据，情况初步稳定下来，但是还不稳定，还需要巩固一段时间，还有反弹的可能。因此现在谈不上马上调整，也许到了05年某一个时期，下滑的趋势非常稳定，而且继续往下走的时候，也许我们就要实行政策调整。90年代一个重大的教训，该紧缩的时候晚了两年，到后边，1995年底事实上中国经济已经基本实现了调控的目的，但是没有进行政策调整又多调控两年、多紧缩了两年。这不是现在放马后炮，96年有文章为证，当时基本的指标正在趋向于比较低的状态，至少要环节紧缩的政策，不要进一步采取力度比较大的紧缩政策，当时没有调整，进一步紧缩。当时重要的原因不是个别领导人，当时把宏观调控写进了五年规划、十年计划。把本来是一个短期内调整供求关系的短期政策变成了长期政策！宏观调控政策是短期的政策，要经常存在、永远存在，但是调控的力度、方向要随着经济情况的变化不断加以调整，相机抉择，而不是长期固定不变的政策。

　　前两年有些经济学者说宏观经济扩大内需的政策要淡出，这句话也是错的。怎么淡出？当时做了一个计划，通过五年的时间，把财政赤字、国债投资逐步减少下来，实现扩张性政策的退出。五年计划，五年计划就是长期规划？！相机决策被打破了。03年还在谈论退出及04年为了应对宏观经济过热，政府压缩支出，04年已经有了适当的财政余额，这是对的。市场投资少的时候你多投一点，市场投资少了你赶紧少花一点钱，这是04年当年就要做出的决定。因此宏观调控正要永远存在，但是本其是一个短期政策，要根据情况的变化不断进行调整，而且调整要及时，这才是好的宏观调控政策，然后才能实现微调。

　　微调是什么结果？微观和大波大动的控区别在哪里？我们举自己的例子，最近实现微调而没有实现大波大动的例子是什么？其实就是房地产行业。一说起经济过热总说房地产行业，我个人认为这两年房地产行业的增长基本正常。2003、2004年房地产增长百分之二十几，和前几年基本持平，什么原因？房地产出没出现泡沫？出现了，也开始出现了一定程度的过热，但是就是因为调控的比较早，因此泡沫没有大起来，调控什么时候调控？就是曾经被大家骂的狗血淋头的《121号文件》，控制房地产贷款增长，控制房地产投资的增长。为什么骂的狗血淋头？因为大家的资金都受到影响，如果没有人受

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