并引入宏观分析，卢卡斯得出结论：从概率论的角度来说，人们预期的物价与现实的物价之差的期望值等于零，从而彻底否定了通货膨胀在长期中的替换作用 。左大培系统回顾了西方经济学中关于通货膨胀替换作用的争论，而且据以实证地分析了中国通货膨胀与失业和经济增长之间的关系，从80年代到90年代初的中国，物价水平每提高1个百分点，当年的经济增长率会提高0.42个百分点，下一年的经济增长率会下降0.57个百分点 。与此不同，也有人利用改革以来GDP增长率和GDP缩减指数数据进行实证检验，认为改革以来我国短期菲利普斯曲线十分显著 ，有人以菲利普斯曲线的存在为前提，并利用扩展的菲利普期模型，对中国的综合性通货膨胀的成因进行理论解释，认为中国1993-1994年的高通胀是需求拉动和供给推动性因素共同作用的结果，而且从总体趋势来看，供给推动成为主要因素 。笔者认为，运用任何一种理论都必须弄清它的来龙去脉，前提假定和存在条件，切不可随手拿来，随意使用。在这一点上，左大培的态度值得学习。至于在实证分析上出现的差异，应从其前提和数据等方面检查，看问题出在什么地方。