一是金融产品需求的品种个性化（individualization）趋势日益发展；二是金融产品需求的时间机会性（time’s opportunity）；三是金融产品需求的空间机会性（physical opportunity）；四是金融市场本身不完全（imperfect）。正式金融的局限性主要体现为以下几个主要方面：一是正式金融产品品种供给的普遍滞后性；二是正式金融产品供给的时间低效性；三是正式金融产品供给的空间低效性；四是正式金融体制本身的缺陷或不合理性。正是这些矛盾，客观上为非正式金融的存在和发展留出了可观的市场空间。
此外，非正式金融的存在和发展还是金融创新的客观需要和金融抑制的必然结果。金融创新的方式或途径有很多，但其中的一个重要方式，就是通过非正式金融的方式进行金融创新。金融抑制，特别是对正式金融发展的抑制，客观上为非正式金融提供了存在和发展的空间和土壤。
还有，金融信息技术的进步，也为金融创新提供了新的技术支撑平台，为非正式金融的发展和创新提供了超越正式金融规则的新的技术可能性。
六、非正式金融与正式金融的关系及其重要的经济金融地位
（一）非正式金融与正式金融的关系
1．历史渊源关系
非正式金融的存在先于正式金融。其实，以历史的角度审视，金融（包括金融工具、金融机构等）从其诞生之日起，就先是以非正式金融的面目出现的，就是非正式的，就是先以非正式金融的形式存在和发展的。直到今天，世界上的大部分金融创新也都是先以非正式金融的形式进行的。从历史根源上说，正式金融是来源于非正式金融的；它可看作是非正式金融经法制固化后的产物。一句话，从历史的角度审视，非正式金融是正式金融的初级或原始形态。
2．辩证关系
首先，非正式金融与正式金融之间存在相互排斥、对立的关系。此点无需多言。其次，非正式金融与正式金融之间存在相互依存和互为补充的关系。非正式金融可在相当程度上弥补正式金融的各种“覆盖空白”、缺口或缺陷，如：地区空白、产品空白、行业空白、需求缺口、体制缺陷及管理缺陷等。第三，非正式金融与正式金融之间并不存在一条严格的界限。他们之间在一定条件下既可相互转化，还可相互包容。这就是说，在一定条件下，非正式金融可转化为正式金融，正式金融也可转化为非正式金融；同时，正式金融内部往往也程度不同地包含有非正式金融成分，非正式金融往往也承担着正式金融的任务。这种相互转化与包容，归根到底，是由实际金融需要与现实金融体系之间的矛盾引起的。
（二）非正式金融与正式金融的相对地位
1．非正式金融与正式金融交替占据主导地位
是由非正式金融还是由正式金融占据金融体系全局或局部的主导地位，并不是以人的意志或法律的规定为转移的，不是所谓理所当然的或一成不变的，尤其不能认为正式金融理所当然地就是占据主导地位的。
实际情况是，金融主导地位的取得，是非正式金融与正式金融在一定条件、一定时期和一定范围内的相互博弈的结果。其主要表现为非正式金融与正式金融交替占据金融整体或局部的主导地位。尤其需要强调的是，非正式金融有时可承担正式金融的一些职能，甚至比正式金融更强，有时甚至起到了关键性作用。如中国当前的股票市场就基本是由非正式金融力量主导的市场。
2．非正式金融的经济金融地位的基本计量指标
从理论上看，非正式金融的存在，往往不仅仅是使原来经济金融分析曲线发生平移式位移，而是使之发生变形或扭曲。为能进一步定量分析和研究非正式金融，本文特提出以下衡量非正式金融的经济金融地位和作用的基本定量指标：
（1）IFIR = QIF / GDP
这里，IFIR = 非正式金融相关比率，QIF = 非正式金融总量
该指标反映了非正式金融在国民经济中的实力与地位。
（2）WIF = QIF / QF
这里，WIF = 现实金融体系中的非正式金融比重 ，QF = 金融总量
该指标反映了非正式金融在现实金融体系中的实力和地位。
（3）WIF’= QIF’/ QFF
这里， = 正式金融内含非正式金融比重 ，QIF’= 正式金融内含的非正式金融量，QFF = 正式金融总量。
该指标反映了非正式金融对正式金融的“侵蚀”程度。
（4）非正式金融警戒线和压抑线。前者即上述三项比重的理论上限；实际值如达到或超过此警戒线，则说明非正式金融的比重过高，金融体系处于官方失控状态（并不意味着金融体系必然混乱）。后者即上述三项比重的理论下限；实际值如达到或低于此，则说明非正式金融受到的金融压抑过分，金融创新极其困难。
七、当今世界非正式金融的十大问题及发展趋势
1．当今世界的“十大非正式金融问题”。对此，本论文特提出如表1所示。
表1  当今世界的“十大非正式金融问题”
序号 世界十大非正式金融问题 典型实例或解释
1 国际宏观对冲基金的崛起及重要影响 量子基金1997年对亚洲经济金融的冲击
2 不定期发生的国际区域性金融危机 1997年亚洲金融危机；2002年阿根廷金融危机
3 各类非正式的金融创新 金融衍生产品（derivates）的层出不穷
4 网络金融的迅猛发展 Charles Schwab的崛起；Egg的崛起；Etrade的崛起
5 网络虚拟货币的酝酿 Cybercash的发展；Cybercoin的发展
6 金融的超混业经营及跨业并购重组 花旗银行与旅行者保险的合并；安联保险与德雷斯顿银行的合并
7 国际金融监管的非正式协调 G-8协调机制
8 国际货币战（汇率战） 1997年亚洲金融危机各有关国家的汇率贬值竞赛；2002年日本放任日元汇率下滑
9 国际洗钱 属较普遍和突出的国际金融犯罪
10 金融霸权（也称金融主导） 超级金融集团对国际经济金融和政府的主导性影响
由表1可见，当今世界的“十大非正式金融问题”，突出地表现为以下几个主要特点：一是影响大，对国际经济金融具有重大影响；二是均不为国内国际正式金融法律法规及规则所认可或涵盖，即均超出了现有正式金融机制的约束范围；三是其既包含有破坏性因素，也包含有建设性、改革性和积极创新性因素，需要区别对待。
2．中国现阶段的“十大非正式金融问题” 
根据文中对非正式金融所作的定义和定性，本论文提出，中国目前所存在“十大非正式金融问题”，如表2所示：
表2  中国现阶段的“十大非正式金融问题”
序号 中国现阶段的十大非正式金融问题 典型实例
1 中国非正式的金融创新 私募基金的存在和发展；非金融机构向金融业渗透（如海尔集团）；网络金融创新
2 中国正式金融主体的非正式金融行为 “基金黑幕”；金融机构的帐外经营问题；证券公司为客户地下融资
3 中国民间金融和地下金融市场 温州民间钱庄；温州民间资金借贷市场；福建地下外资保险；宁波慈溪民间票据市场；非正式博彩市场；非法金融
4 中国股市的多重非正式角色 中国股市的“投机市”、“赌博市”问题。非正式金融对正式金融的冲击，非正式金融市场承担着正式金融功能
5 中国的私募基金和基金泛化问题 附加费的泛化问题；非正式基金
6 中国非正式金融的局部主导性问题 中国股市普遍存在的“庄股主导”现象
7 中国网络金融问题 网络银行、网络保险、网络证券及网络金融服务机构的崛起与跨业联盟
8 中国金融市场结构扭曲和市场分割 中国股市一、二级市场资金分布不均衡、风险-收益不对称；中国股票市场的分割；中国债券市场的分割
9 中国的金融监控的非正式机制 中国股市的“政策市”主特征；正式金融主管机构（监管机构）对中国股市的非正式金融监管行为；非正式金融主管机构（如人民日报）对中国股市的非正式金融干预；金融管制例外政策和金融行为例外法权问题；非金融主管机构的介入
10 中国金融的非正式、初级混业经营 银行、保险、证券的临时项目性/区域性/境外性/ /代理性等混业交叉经营
3．世界非正式金融的发展趋势
本文认为，世界非正式金融的发展趋势，就是“正式金融的

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