步解决国有股、法人股的流通问题，使资本所有者拥有完整的控制权，投资者除了用手投票外，还可以用脚投票。以上将影响我国国有企业的公司治理中资本的效率问题。

　　（七）培育发展经理人才市场，加快经理的职业化建设。经理市场是现代企业制度下对公司经理经营行为具有很强的行为约束力，是降低现代公司的代理成本和控制代理风险的主要手段，如果经理出现经营劣迹，或导致企业破产，他们在经理市场就会臭名昭著，他的职业生涯就可能由此断送；相反，有能力和对出资者负责的经理人员，在经理市场上就会被高薪聘用。但我国目前一方面缺乏客观评价经理人员市场机制，另一方面在经理人员仍主要由上级人事部门直接任命的情况下，导致竞争性经理人才市场的发育迟缓和经理人才市场的缺乏，使经理面临的竞争威胁和约束受到严重限制。

　　（八）加快生产要素市场化，推进要素股权化。要素的股权化是对公司治理结构模式的有力补充和完善，能减少由于这种模式目标的多样性而产生的损失。一是要加快要素价格的形成转换机制，积极营造条件，逐步实现上市公司国有股的流通；二是要大力发展和完善要素市场，主要是资本市场、技术市场和经理人市场，鼓励和促进各种要素资本化，保证所有股的统一性，强化公司信息披露的透明度，防止实行敌意收购和兼并，形成代理权竞争，促进公司提高绩效。三是企业内部实行要素股权化，特别要注意提高技术、管理等无形资产在产权中的地位和作用，它们作为要素投入企业后应该在股权中得到体现，即体现为技术股、经营股等。为了便于股权分割，这些要素效应还原为资本股权。这种含有要素股权的结构可以为技术进步和企业家进入管理结构提供产权制度的保障。

注释：

　　1Willamson.O.E.ThePolitics and Economics of Redistribution and Ineffciency.TheMechanisms of Governance.Oxford ：Oxford University Press ，195-217.

　　2参考《公司管控》，证券暨期货市场发展基金会出版社，第153页。

　　3张维迎。企业理论与中国国企改革[M].北京大学出版社。1999.

　　4他们有精辟的阐述，即所有与控制的分离导致了这样一种局面：所有者和最高经理的利益可能存在不相一致，也经常不相一致，在以前限制经理权力的许多约束机制现在已经消失了……

　　5约瑟夫﹒斯蒂格利茨在1999年世界银行发展经济学年会上的讲话。转轨中的公司治理失效。

　　6郑红亮。中国公司治理结构改革研究：一个理论综述[J].管理世界。2000（3）。

　　7李梅。论国企改革中的公司治理问题[J].江汉论坛。2003（6）。

　　8这里我国的商业银行主要是国有的，在一定的领域，特别是对国有企业的贷款，其中有许多的行政因素。所以企业对贷款的利用以及数额等方面存在“软约束”，银行对贷款的风险的核实和监督也存在“软约束”，最后造成银行在国有企业公司治理中的作用弱化。

　　参考文献：

　　1，Angang Hu.Corporate Governance in China in the Transitional Era ：A Reviewand A Foresight.Academic Conference ，Tokyo ，Japan.2002.

　　2，钱颖一，青木昌彦。转轨经济中的公司治理结构：内部控制和银行的作用[M].北京：中国经济出版社。1995.

　　3，张维迎。企业理论与中国国企改革[M].北京大学出版社。1999.

　　4，路易斯﹒普特曼、兰德尔﹒克罗茨纳。企业的经济性质[M].上海财经大学出版社。2000.

　　5，吴敬琏。企业理论与国企改革[M].天津人民出版社。1994.

　　6，张维迎。企业的企业家——契约理论[M].上海人民出版社、上海三联书店。1995.

　　7，吴敬琏。国有经济的战略性改组[M].中国发展出版社。1998.

　　8，林毅夫。充分信息与国企改革[M].上海人民出版社。上海人民出版社，上海三联书店。1997.

　　9，惠宁、任永平。我国公司治理结构存在的问题与对策[J].延安大学学报。2003（6）。

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