我国将拆除种种障碍，中小型企业和民营企业将可以享受到我国和WTO成员国对跨国公司的各种优惠政策，促进我国企业的国际资本运营。



　　3.入世促使我国资本市场走向完善和国际化，为我国企业资本运营提供良好中介。



　　资本市场是资本运营的主要场所，资本市场的完善程度决定了资本运营的效率。然而，我国资本市场存在规模小、行政化色彩浓厚、市场结构不合理（间接融资市场与直接融资市场不协调、市场主体结构不合理和市场组织结构不合理）、中介组织功能不完善以及法规不规范等缺陷，很难为资本运营提供优质服务。加入WTO后，根据《服务贸易总协定》和《金融服务贸易协定》，我国将开放资本市场，允许外国公司享有国民待遇，允许在我国建立资本市场中介组织，取消跨国界服务限制，并逐步开放资本项目，走向自由化。我国资本市场在外国资本强势的竞争下，将随着WTO规则的实施逐步完善，逐步国际化，从而为我国企业资本运营创造更好的条件。



　　4.入世有助于我国企业学习资本运营技术，规范资本运营行为，树立现代资本运营理念。



　　加入WTO之后，外国企业的资本运营活动，为我国企业学习资本运营技术、规范资本运营行为、树立现代资本运营理念带来了巨大的学习效应。这主要体现在两个方面：一是示范学习效应。我国企业可以近距离、全方位地了解外国企业资本运营的全过程，真实领略现代资本运营的效率，学习资本运营战略和技术的合理使用。二是“干中学”效应。我国企业通过与外国企业合作和竞争，或者被并购，或者并购外国企业，或者争夺同一个目标，亲身体验现代资本运营理念的作用，真正掌握资本运营的完整内容和全部过程，使我国企业资本运营尽快迈人规范化的健康发展轨道。



　　5.入世将促进我国相关法规和制度改革，为企业资本运营提供制度保障。



　　经济体制转变是一个系统工程，需要各方面的改革配套进行。我国的市场化改革虽然已经走过20多个年头，但市场经济的基本框架刚刚形成，市场化程度还不是很高，资本市场发育很不成熟，各方面改革并不配套，再加上复杂多变的国际环境和金融危机的影响，出于保证国家经济安全和国民经济稳健发展的要求，我国对企业资本运营采取了谨慎态度，制定了一系列旨在加强监管和规范的法规、条例，建立了比较严格的管制制度，这也是必要的，但是对资本运营的发展重视不足。更重要的是，由于体制的原因，一些法规和制度演变为企业资本运营的障碍。入世后，我国将根据WTO的要求对这些法规、制度进行清理、改革，扫清企业资本运营的障碍，为其提供制度保障。



　　当然，入世不仅对我国企业资本运营有积极影响，也有消极影响。如跨国公司对我国企业进行垄断性并购，将遏制我国企业的资本运营；外国企业大量争挖人才，加剧我国企业人才不足状况；我国企业难以与外国企业抗衡，导致大量被收购；国门开放引起资本外逃；资本市场开放易引发金融危机；我国企业急于做大做强，导致对货币资本运营钟爱有加，对实际生产运营重视不足、本末倒置等等。这些消极影响需要政府采取有力措施加强监管，我国企业也要积极应对。



　　三、入世后我国企业资本运营的特点



　　1.资本运营向科技化、网络化方向发展。科技化和网络化是新经济的重要内容。尽管人们对新经济还有种种争议，尤其是作为新经济代表的美国经济在新世纪之初进入衰退期，有些人更对新经济持否定态度，但我们不得不承认信息化、网络化以及高科技正在改变着我们的生活。在人们还在对新经济争论不休时，作为对市场最具有发言权的企业已经开始行动。在当前正在进行的新的并购浪潮中，科技化、网络化作为发展方向已经得到展现。入世后，我国经济与世界经济一体化步伐将加快，世界并购浪潮中的科技化、网络化趋势将影响我国企业资本运营，我国企业资本运营将逐步向这个方向发展。



　　2.服务业成为并购的重要战场，资本运营中介组织的并购、重组成为热点。服务业是我国较薄弱的行业，同时也是受入世冲击较大的行业。入世后，我国将根据WTO《服务贸易总协定》和《金融服务贸易协定》，开放服务业。外资银行、券商、保险公司、投资银行等服务性企业的大批进入将加剧服务业的竞争，服务业将成为并购的重要战场。其中，资本运营中介组织的并购重组成为并购的热点。中介组织通过并购重组等使资本运营中介组织功能逐步完善。



　　3.产业资本和银行资本结合形成金融资本，成为我国企业资本运营的新特点。随着规模扩张，我国产业资本面临巨大的资本需求压力，为加快资本流动，提高资本运营效率，建立企业和银行之间的联盟非常必要。一些实力比较雄厚的企业通过资本运营进入银行业。如新希望入主民生银行，海尔通过入主长江证券，与以法国巴黎银行为背景的百富勤合资成立我国加入WTO以来第一家中外投资银行，以及许多企业建立内部银行等。随着我国对金融业的开放，这种趋势将会进一步发展。



　　4.我国将掀起一股对外资本运营热。我国企业有较强的对外直接投资和海外上市愿望，只是受信息缺乏、国家政策的限制，这种愿望难以实现。入世后，国家在这方面的限制将逐步取消，如果再出台相关鼓励措施、建立相应中介组织以及充分发挥我国驻外使馆的商务功能，将大大加速对外资本运营步伐。企业对外资本运营热将带动银行的对外资本运营，从而掀起对外资本运营热。



　　5.人力资本成为资本运营的新宠。人力资本是最重要、最稀缺的资本，企业竞争实质上是人力资本的竞争。入世后，外资企业的进入加大了企业竞争压力，对人力资本的争夺将趋于白热化，人力资本运营提上议事日程。另一方面，外资企业在我国的资本运营，首先是人力资本运营，而非货币资本运营，这种做法为我国的企业起到了示范作用，从而推动了我国企业人力资本运营。



　　四、我国企业资本运营健康发展的对策



　　1.努力实现资本运营形式的多样化。资本运营可以采用多种形式来进行。由于我国的经济发展水平不平衡，不同行业及不同地区差别很大，因此，我们应该根据实际情况，分别采用不同的资本运营方式来优化我国企业的资源配置。在规模经济效益明显的行业，如汽车、电子、机电和化工等行业，可以采用横向并购方式进行资本运营，对于具有纵向一体化优势的行业，可以采用纵向并购方式进行资本运营。而中小型企业则可以与大企业和大公司联手，利用大企业、大公司的管理优势，进行混合并购。



　　从2001年企业资本运营的实际情况来看，我国企业的资本运营主要有两种方式：第一种是海尔模式。这是我国大多数实业领域企业模仿的榜样。其突出特点是，资本运营主体拥有强大的产业基础，围绕自己的产业扩展进行资本运营。第二种是德隆模式。其基本特色是充分利用了资本市场，首先通过买壳上市，改变上市公司的股权结构；通过注人优质资产调整产品结构，使上市公司的主业结构发生变化；进而通过并购、托管等形式，对上市公司所处产业进行整合，优化产业结构；最后通过对销售网络和销售渠道的整合，扩大上市公司产品在国内外市场的占有率，形成规模化、垄断性经营。这两种资本运营方式各有特色，不同行业和不同企业可以根据自己的情况对其进行借鉴和吸收，并在此基础上走出一条适合自身情况的有效的资本运营的路子来。



　　2.集中力量，通过资本运营组建一批大型企业和公司。从世界经济发展趋势看，西方国家的大公司在国际市场上日益占据主导地位。因此，入世后，要求我们集中力量，在我们具有一定优势的行业集中发展一批大型公司和企业，以尽快提高我国的国际竞争力。据有关资料，目前我国大型国有企业500强的资产、销售收入总额还不及美国500强的前3家

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