时序变化的。王茵田和文志瑛（2010）检验了股票与债券市场流动性之间的溢出效应，检验结果表明，股票与债券市场流动性之间存在互为因果的关系以及显著的领先滞后关系，宏观变量的变化会影响股票与债券市场的流动性。

　　结束语

　　以上研究文献主要对股票市场的流动性测度、流动性与资产定价的关系等问题进行了研究，主要是针对单一市场进行研究。在研究一个市场的流动性与收益率的关系及流动性的资产定价作用时，没有考虑到其他市场的影响。尽管一些学者对市场之间的流动性进行了研究，但是他们的研究都只关注流动性，没有关注一个市场流动性对另一个市场收益率的影响。对流动性的跨市场效应的探讨将促进资本市场流动性的研究。因此，讨论市场之间的流动性溢价，分析流动性的市场内和跨市场信息含量，也许是市场流动性研究的未来发展方向。

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