Rs=Cs，

－I＋＝S＋    

I＝S＝    

均衡点利率=，    (2.3)

均衡时投资与储蓄为：(2.4)

以SS表示储蓄者剩余，以SI表示投资者剩余，以SW表示社会总福利，均衡条件下的SS、IS、SW分别如下：

SSe=(－)2／２bs

SIe=(－)2／２bi

SWe=SS＋SI＝(－)I／２bi＝(－)S／２bs

故在均衡点上，净福利损失等于零。

以上结果也可以下图(图2.1)表示。图中，E为均衡点，OE为均衡条件下的储蓄和投资，Re为均衡利率，投资者剩余SIe在图中为DCiERe，储蓄者剩余SSe为DCsERe，社会总福利SWe为DCiCsE。

（2）金融压制模型(Ⅰ)

在金融压制模型(Ⅰ)中，我们仅假定金融产品的价格是扭曲的，但金融结构不单一，且市场不割裂，这意味着在存款利率很低时，储蓄者可以将资金投放于其它用途(如资本市场等)，且不存在二元的金融机构，银行给各类客户提供贷款的利率一致或基本一致，银行将根据利润原则来确定资金的投放。这又有两种情况，一是存款利率受到限制，但贷款利率不受限制，二是存贷款利率都受限制。

在第一种情况下，由于存款利率受压制，故存款利率将小于均衡利率，此时储蓄将减少，投资也将低于均衡水平，由于贷款利率不受人为限制，故贷款利率将上升，由(2.1)-(2.4)式可得：

由贷款利率Ri大于存款利率Rs所产生的福利为金融中介机构所占有(以FW表示)，实际上是储蓄者和投资者转移给金融中介机构的福利，其量等于：

由RsRe,可知,SI11
储蓄者、投资者的净福利损失(分别以SNL11、INL11表示)为：

故社会总净福利损失(以TNL11表示)为：

由于社会不同集团间福利的转移必然会涉及到摩擦(交易)成本与抵制成本，甚至直接的效率损失(如从高效率部门向低效率部门的转移等)，由此导致的社会成本可称之为社会扭曲成本(以SDC表示)，故总社会成本(以TSC表示)应等于社会总净福利损失加上社会扭曲成本，即

考虑到社会扭曲成本，社会总福利也可以扣除社会扭曲成本，扣除社会扭曲成本的社会总福利(净社会总福利，以SW'表示)为

SW'11=SW11-SDC11

以上图(图2.2)表示，RsRe，储蓄者剩余SS11为DCsDRs，投资者剩余SI11为DCiGRi，金融中介福利FW11为DRiRsDG，社会总福利SW11为DCsDGCi，净社会总福利SW'为(DCiRiG+DCsRsD)，储蓄者净福利损失SNL11为DReRsDE，投资者净福利损失INL11为DRiReEG，社会总净福利损失SNL11为DDEG，社会扭曲成本SDC11为RiRsDG(其中RiRePG为投资者转移给金融中介的福利，ReRsDP为储蓄者转移给金融中介的福利)，社会总成本TSC11为RiRsDEG。

在第二种情况下，由于贷款利率受到限制，设其为Ri'(Ri'低于在既定的存款利率压制条件下的均衡利率Ri)，由式(2.1)-(2.4)可得：

相应地，净福利损失为：

TNL12=SNL12+INL12-FW12=TNL11

(假定Ri'Ri'导致的福利为储蓄者转移给投资者的福利，Ri'>Rs导致的福利为储蓄者转移给金融中介的福利。若Ri'>Re，则，其中Ri'>Re导致的福利为投资者转移给金融中介的福利，Re>Rs导致的福利为储蓄者转移给金融中介的福利)

SW'12=SW12-SDC12

TSC12=TNL12+SDC12

以图2.3表示，储蓄者剩余SS12为DRsCsD，投资者剩余IS12为CiRi'G'G，金融中介机构福利FW12为Ri'RsDG'，社会总福利SW12为CiCsDG，净社会总福利SW'为(CiRePG+DRsCsD)，储蓄者净福利损失SNL12为RsDERe，投资者净福利损失INL12为(DGPE-ReRi'G'P)，社会总净福利损失TNL12为DGDE，社会扭曲成本SDC12为RePDRs(其中RePG'Ri'为储蓄者转移给投资者的福利，Ri'RsDG'为储蓄者转移给金融中介的福利)，社会总成本TSC12为RiGEDRs。


（3）金融压制模型(Ⅰ-Ⅱ)

在金融压制模型(Ⅰ-Ⅱ)中，我们假定金融产品的价格扭曲，且金融市场的结构单一,但金融市场不割裂，也就是说，资本市场不存在或极不发达，因而在利率受到压制时，金融机构仍有可能吸收到较多的储蓄，且不存在二元的金融机构，银行给各类客户提供贷款的利率一致或基本一致。设利率为Rs时，金融机构仍能够吸收到利率为Rs'(Rs'>Rs)的存款量(即金融中介机构能获得额外的福利)，设在该存款量时，贷款利率应为Ri'(Ri'
SW'2=SW2-SDC2

TSC2=TNL2+SDC2

以下图表示(图2.4)，储蓄者剩余SS2为DRsCsD，投资者剩余SI2为RsD'HCi，社会总福利SW2为CsDD'HCi，净社会总福利SW'为(CiReP'H+RsCsD)，储蓄者净福利损失SNL2为ReRsDE，投资者净福利损失INL2为(DEHP'－ReRsD'P')，社会总净福利损失TNL2为(DEHK-DDD'K)，社会扭曲成本SDC2为ReRsD'P'(其中，ReRsDKP'为储蓄者转移给投资者的福利，DDD'K为金融中介机构转移给投资者的福利，)，社会总成本TSC2为(DEHK+ReRsDKP')。

4、金融压制模型(Ⅰ-Ⅲ)

在金融压制模型(Ⅰ-Ⅲ)中，我们假定金融产品的价格扭曲，且金融市场割裂，但金融市场的结构发达，也就是说，在利率受压制的情况下，储蓄者将投入更多的资金于资本市场，存款量将下降，而且金融市场呈现二元状态，有组织金融体系的低利率与各类非正式金融机构的高利率同时并存。设有组织金融体系的低利率主要是提供给国营企业等公营部门的，其利率以Rg表示，其贷款量以Ig表示，有组织金融体系之外的高利率主要是针对小企业与住户等，其利率以Rp表示，其贷款量以Ip表示。投资是利率的减函数，故：

   (2.5)

   (2.6)

设公营部门的投资与储蓄达到均衡时利率为Rge，私人部门储蓄与投资达到均衡时利率为Rpe，可得此时公营部门与私人部门的投资量(以Ige和Ipe表示)和利率分别为：

(2.7)

   (2.8)

由式(2.1)-(2.8)可得：

SI3=SIg3+SIp3

SW3=SS3+SI3

INL3=IgNL3+IpNL3

TNL3=SNL3+INL3

SW'3=SW3-SDC3

STC3=TNL3+SDC3

在图2.5中，Rge为公营部门的贷款利率，在该利率下，公营部门的投资为OIg'，设C点为不存在市场分割时的储蓄与投资的均衡点，均衡点利率为Re，均衡点投资为OC；存在市场分割后，公营部门的利率受到压制，即RgeRe，私人部门的投资量为OIp'，此时，储蓄者剩余SS3为(DCsRgeEg+DMEpEg)，公营部门投资剩余SIg3为DCiRgeEg，私人部门投资剩余SIp3为DCi'MEp，总投资者剩余SI3为CiNLEgRge，总社会福利SW3为(DCiCsEg+DCi'EgEp)，净社会总福利SW'3为(DCiReQ1+DRgeCsEg+DCi'Mep+DQEEg)，储蓄者福利损失SNL3为(ReEEgRge-DMEpEg)或(ReQEgRge-MQEEp)，公营部门净福利损失IgNL3为(-ReQ1EgRge(实际上是储蓄者向公营部门转移的福利)，私人部门净福利损失IpNL3为MEpQ2Q(实际上是私营部门向储蓄者转移的福利)，总净福利损失TNL3为(DLMEg+DNEEp)，社会扭曲成本SDC3为(ReQ1EgRge+MEpEQ)(其中ReQ1EgRge为储蓄者向公营部门转移的福利，MEpEQ为私营部门向储蓄者转移的福利)，社会总成本TSC3为(ReQEgRge+MEpQ2Q)。

（5）金融压制模型(Ⅰ-Ⅱ-Ⅲ)

金融压制模型(Ⅰ-Ⅱ-Ⅲ)是金融压制最极端的情况，在该模型中，不仅金融产品价格不合理，而且金融市场的结构单一，市场呈割裂状态。由于金融机构单一，故即使在利率受压制的情况下，金融机构仍有可能吸收到较多的存款，设利率为Rge时，金融机构能够吸收到利率为Rs'(Rs'>Rge)时的存款量，而且金融机构将该存款全部以低利率(Rge)贷放给公营部门，故公营部门的投资曲线将右移，相应地，私营部门的投资曲线左移，移动后的公营部门投资曲线(Rg')与私营部门投资曲线(Rp')，及相应的投资量可表示为：

Rg'=-bg'Ig'+Cg'，bg'
Rp'=-bp'Ip'+Cp'，bp'>bp    (2.10)

设公营部门的投资与储蓄达到均衡时利率为Rge'，私人部门储蓄与投资达到均衡时利率为Rpe'，可得此时公营部门与私人部门的投资量(以Ige'和Ipe'表示)和利率分别为：

   (2.11)

   (2.12)

由式(2.1)-(2.12)，可得：

SI4=SIg4+SIp4

SW4=SS4+SI4

INL4=IgNL4+IpNL4

TNL4=SNL4+INL4

SW'4=SW4-SDC4

TSC4=TNL4+SDC4

在图2.6中，Rge为受压制的贷款利率，在金融机构单

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