居民很早就允许持有外币现钞和储蓄，加之对电子货币（例如信用卡）不监管，因此携带现钞出入境；或者携带外国信用卡入境，在利用国际信用卡上汇入现汇出境基本没有障碍，这也是中国留学人员最常用的携汇出境手段。二是地下汇兑渠道比较隐蔽多样，例如近年来两岸经济往来急速升温，台湾与内地间资金流动也迅疾放大。根据台湾《投资中国》杂志的估计，截止到去年年底，台商投资内地超过4万家，投资金额越600亿美元。两地私人汇兑每年达数十亿美元。三是中国边贸中，人民币的输出和外币的流入也几乎不受管制，例如定位模糊的“中英街”，每年流出的外汇大约在40亿港币左右。四是禁止中国境内企业在境外收付汇的管制基本已虚置，大量企业集团直接进行境外收付汇。五是香港已经成为事实上的人民币离岸金融中心。目前外汇管理办法允许居民携带6000元出入境，因此理论上人民币被允许向境外输出。这些人民币可以通过香港的250多家汇兑店和20多家银行进行汇兑，还可以通过无本金人民币远期交易、货币互换等方式兑换为其他硬通货。据统计，在1996年到2001年之间，香港公接待了中国内地1890万游客，如果这些游客仅仅将6000元中的一半花在香港，则目前香港市场上就应当至少有570亿元人民币。瑞银华宝公司的测算表明，假定2002年内地游客增长50％，随后假定每年增长15％，如果内地游客将6000元中的3000元花在香港，香港市场上在2005年的人民币规模会达到1570亿元。加之周边经济体的人民币也向香港聚流，因此香港成为人民币离岸金融中心的事实已难以扭转。六是混入经常项目的资本帐逐渐增多且难以控制，其中包括企业以合资为名借入外币，以合资为名将外汇转移入境并投资于证券市场等。七是中国房地产等行业事实上已通过所谓“外销房”方式向境外投资者开放。因此，中国资本管制的效能整体上已非常弱化，人民币也已经通过港币和边贸等渠道成为事实上的准硬通货。中国资本帐户事实上已经相当开放。
总结：目前中国资本管制有效性的弱化，恰恰反映出，中国开放资本帐户的风险并不如人们想象中的那么大，此类风险已基本提前释放。第一，目前既存的资本流动途径难以通过强化资本管制而予以堵塞；第二，目前名义上严格的资本管制在今后只会逐步撤除，而不会加强；第三，人民币资本帐户自由化和国际化进程事实上已经合二为一。第四，作为中国“阿克琉斯之踵”的国内金融体系所积累的巨大风险相比，外来金融风险明显处于次要地位。或者说，中国金融体系如果爆发整体性或局部性危机，那么诱因一定在内部，而非外部。

中国资本帐户自由化的风险程度：★★★ 风险值得关注。

除了银行、证券、保险、地下金融和资本管制之外，其他可能引发中国金融动荡的因素还包括：和地方政府关系密切的金融机构倒闭、外债逐步积累、证券市场以政策变动为背景的突发事件等等。中国金融业的总体风险状况已经成为抑制中国经济增长的最直接因素。中国金融业需要进行“可负担成本的改革”，即金融改革应该使改革方案所带来的风险和财政压力在可以控制的程度之内。金融业改革的滞后已经严重背离了中国经济的发展，一旦发生动荡，那么内部风险因素作为导火索的可能性远远大于外部风险因素。

中国金融体系总体风险状态：★★★★☆ 风险严重尚未失控，但可控程度面临挑战。

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