证券公司股票质押贷款管理办法》。2001年5月，中国证监会顾问梁定邦表示，开放式基金发售将由商业银行和券商代理。随着渗透趋势加强，一些创新金融产品也随着电子技术的发展应运而生，银证业务已从技术上难以划分，不仅商业银行在具体执行时难以把握，中央银行的金融监管也会无所适从。同时，伴随金融业竞争的加剧，金融业的并购将不再是简单的同业合并，而是银行、保险、证券、信托等跨行业的强强联合，优势互补的并购，这又给金融分业经营和监管带来了新的难题，分业经营已难以为继。

　4.分业经营体制不能适应加入WTO后激烈市场竞争需要。

　　从客观实际出发，我国现有金融机构在经营管理水平、软硬件设施建设、金融服务范围和水平、人员素质等诸多方面，均与外资金融机构存在很大差异。根据规定，在加入WTO的2年后，将允许外资银行办理中国国内企业的人民币业务，5年后，可办理中国居民的人民币业务。可以预见，有“金融百货公司”之称的外资银行，将与现有金融机构在优质人才和客户等方面展开激烈竞争，并在中间结算、批发和零售业务方面占据大量市场份额。现有中资金融机构本身就先天不足，在竞争中已居于劣势，如再不为其松绑，允许其混业经营，无疑是作茧自缚，只会使其在激烈的市场竞争中陷入更加不利的地位。

　　综上所述，混业经营是适应国际金融发展趋势的需要，是提高我国金融业竞争力的迫切要求，也是加入WTO后的现实选择。应当承认，我国分业体制实行8年多来，在控制风险，恢复正常的金融秩序方面发挥了积极作用，但同时应该看到，混业经营的趋势是不以人的主观意志为转移的，只有适应变化了的情况，逐步放弃分业而选择混业经营体制才是明智的决定。

　　三、关于金融监管体制改革的初步设想

　　混业经营是金融经营体制发展的必然趋势，但从分业体制到混业体制却不是一蹴而就的。当前，由于我国商业银行产权制度改革和内控制度建设、金融市场发育程度、中央银行金融监管水平等方面的条件与实行完全混业有一定距离，因此，只能实行有限度的混业。可以借鉴美国经验，通过组建有内在“防火墙”的金融控股公司，由其控股经营不同业务的子公司的方式来实现适度混业。

　　与混业经营的趋势相适应，金融监管体系也应加快改革进程，并最终实现金融混业监管体制。金融改革是一个复杂、长期的过程，必须遵循循序渐进、稳步推进、分步骤进行的原则。针对金融监管体系存在的体制障碍，具体改革步骤为：

　　1.深化人民银行内部体制改革，明确权责。主要思路是彻底分离人民银行执行货币政策和金融监管的职能，设立独立的国家银行监管局，其地位与证监会、保监会相同。职能分离后，中央银行将从具体的监管事务中脱身出来，集中精力研究金融全局性问题，制定和实施货币政策，而专门的银行监管机构，不仅可有效改变目前金融风险处置过分依赖再贷款，造成过多无效基础货币投放，影响货币政策机制传导的状况，而且有利于与证券、保险监管机构形成三足鼎立，为将来混业经营下监管机构的合并打下基础。

　　2．建立银、证、保三家机构的定期协调制度，对话制度，定期、不定期地就监管中的一些重大问题进行协调，研究对策。必要时，可由银、证、保三方抽调人员组成专门工作小组对混业经营机构实施现场检查。

　　3．确立分业监管体制下银管局的主导监管地位。随着金融控股公司的普遍设立，有必要确立银管局的主导监管地位，使其成为金融控股公司的主要监管责任人，并负责与其他监管部门间的组织、协调。对金融控股公司各不同的业务领域，由银管局按业务的具体功能，确定相应的监管部门，明确职责，避免监管真空和重复监管。

　　4.将银管局、保监会、证监会合并，进行混业监管。随着商业银行改革的完善，监管能力的进一步提高，市场机制的进一步健全，混业经营程度和深度的提高，在适当时候，可将银管局、保监会、证监会合并，成立国家金融管理局，对整个金融体系进行混业监管。

　　金融监管的有效性除了监管体系本身的建设外，还取决于诸多外部因素。防范化解金融风险，单靠金融监管部门的力量是不够的，当务之急，还应解决好以下问题：

　　一是政府行为进一步规范。一方面要加强沟通协调，争取政府对金融监管的支持，另一方面也要加强金融宣传，逐步规范政府行为，避免行政干预。当前要加大对省会城市中心支行授权，使其能行使全省金融工作协调职能，并与地方政府保持必要的沟通和联系。

　　二是深化商业银行体制改革。商业银行的产权明晰、内控制度健全，是金融监管有效与否的基础，也是进行混业经营的前提条件。必须按照现代企业制度的建立标准，稳步推行商业银行体制改革，在有条件的情况下，逐步推进国有商业银行上市工作。

　　三是建立存款保险制度。在目前我国金融监管体系还不完善，监管手段、方式和资金等还很落后和缺乏的情况下，存款保险制度的建立可有力保护存款人的利益，改变动辄动用央行存款准备金保支付的情况。因此，应根据我国实情，在存款保险的机构模式、职能定位、费率确定、资金来源、赔偿标准、对投保银行的监督检查、对破产银行的处置方式等方面认真研究，建立起适合我国国情的存款保险体系。

　　四是发挥金融同业公会的作用。金融同业公会是市场经济对金融机构的基本要求，可弥补现有法定监管的不足，并规范银行间的不合理竞争。当前，要尽快建立系统的行业标准，制定有关业务规则，并逐步处理一些非行政性的金融管理工作，树立同业协会的威信和影响力，真正实现行业自律管理。

　　五是建立信用评级和信息披露制度。信用评级是现代监管机制中的有用工具，监管部门可据此提高金融机构的信息标准和增强透明度，评估商业银行的风险水平，限制被监管机构的投资范围等，有力提高监管效率。因此，我们要借鉴国际信用评级机构的先进经验，不断发展和完善国内评级制度，积极发挥社会监督作用。

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