3- 2001
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  
C(1) 26.71714 2.499147 10.69050 0.0000
C(2) -4.729298 0.540896 -8.743446 0.0000
R-squared 0.818080     Mean dependent var 4.868300
Adjusted R-squared 0.807379     S.D. dependent var 0.361649
S.E. of regression 0.158723     F-statistic 76.44785
Durbin-Watson stat 0.824394     Prob(F-statistic) 0.000000
双对数方程的系数说明，在1983-2001年这段时间内，消费物价指数变动与日元的实际汇率呈现反向变动。日本国内的普遍物价上涨1％，日元实际汇率数值下降，日元升值4.7％左右。
（三） 日元实际汇率与对外贸易之间的数量关系
众所周知，本币贬值可以促进出口抑止进口，从而改善贸易收支的情况。按照如此的经济逻辑，日本贸易应该出现这样的情况：日元升值     出口下降     顺差减少     外汇盈余减少，但是现实情况却出现日元升值     出口数量减少    出口质量提高、产品附加值增加   产品价格上升    贸易顺差居高不下。从1983年到2001年日本长期处于顺差状态。
1．日元实际汇率与出口额之间的数量关系
国际贸易理论一般认为，一国的出口额是外国国民收入和实际汇率的函数，鉴于考查日元对于美元实际汇率的变化，以及美国是日本的主要贸易伙伴，因此将美国的国民生产总值作为考查对象。                                                                 （10）
Dependent Variable: LOG(X)   Method: Least Squares   Sample: 1983 2001
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  
C(1) 0.821563 0.021085 38.96380 0.0000
C(2) -0.214512 0.047617 -4.504920 0.0003
R-squared 0.923484     Mean dependent var 8.007967
Adjusted R-squared 0.918983     S.D. dependent var 0.353902
S.E. of regression 0.100733     F-statistic 205.1766
Durbin-Watson stat 1.958383     Prob(F-statistic) 0.000000
                                    （11）
从模型的各项检验指标来看，在1983-2001年时段内，日本的出口符合国际贸易理论的描述，汇率与外国国民收入都是促进出口的变量，美国国内生产总值的增加和日元贬值可以增加日本出口额。
2．日元实际汇率与进口额之间的数量关系
对于进口来说，国际贸易理论认为，一国的进口是本国国民收入和实际汇率的函数，如下所示：                                                        （12）
Dependent Variable: LOG(M)    Method: Least Squares   Sample: 1983 －2001
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  
C(1) 0.731957 0.034029 21.51002 0.0000
C(2) 0.030109 0.072177 0.417151 0.6818
R-squared 0.794207     Mean dependent var 7.716868
Adjusted R-squared 0.782101     S.D. dependent var 0.380447
S.E. of regression 0.177591     F-statistic 65.60713
Durbin-Watson stat 0.863086     Prob(F-statistic) 0.000000
                                    （13）
从模型的各项检验指标来说，日本的进口模型符合国际贸易理论的描述：日本的国内生产总值是促进进口的变量，直接标价法的日元实际汇率与进口量呈负相关。但是模型说明主要影响进口量的变量是国内生产总值。
3．日元汇率与贸易差额之间的数量关系
从国际贸易角度来说，贸易差额是汇率的函数；而从国际金融角度来说，贸易差额影响一国的外汇储备，也反映了一个外汇市场上的外汇的供求关系，会影响汇率的变动。长期的出口顺差，会使得实际汇率数值下降，导致本币升值。根据1983 年到2001年的数据进行回归分析： 
Dependent Variable: LOG(X-M)  Method: Least Squares  Sample: 1983 2001
Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  
C(1) 11.33301 0.913581 12.40504 0.0000
C(2) -0.977389 0.187171 -5.221919 0.0001
R-squared 0.615979     Mean dependent var 6.574787
Adjusted R-squared 0.593390     S.D. dependent var 0.450372
S.E. of regression 0.287184     F-statistic 27.26843
Durbin-Watson stat 1.391723     Prob(F-statistic) 0.000069
从模型的各项检验指标来看，在1983-2001年期间，日元汇率和贸易差额之间是这样的关系：                                  （14）
说明外汇市场上实际汇率和贸易顺差反向变动。直接标价法下，实际汇率数值上升，币值贬值，贸易顺差会增大。实际汇率每发生1%的变动，贸易差额就会反向发生1％左右的变动。

四．结论
本文根据巴拉萨和萨谬尔森（Balassa－Samuelson）假说解释了日元实际汇率升值的基本原因，并将日元的实际汇率和几个相关的经济变量进行回归分析，日元的实际汇率和国内生产总值、消费物价指数、进出口额之间存在以下几个数量关系：
1． 日本的国内生产总值每增加1％，日元实际汇率升值0.75％。
2． 日本消费物价指数上涨1％，日元实际汇率升值4.7％左右。
3． 日本主要贸易国的国内生产总值的增加和日元贬值可以增加日本出口额，之间的数量关系是：如果美国的国内生产总值增加0.8％，日元实际汇率贬值0.2％，日本的出口额将上升1％。
4． 日本的国内生产总值促进进口增加，日元实际汇率与进口量呈负相关，但是影响进口量的变量主要是国内生产总值，日本国内生产总值增加0.73％，日元汇率升值0.03％，日本的进口额上升1％。
5． 日元实际汇率每发生1%的变动，贸易差额就会反向发生1％左右的变动


【参考文献】
[1]刘巍.对日元汇率与其他宏观经济变量之间数量关系的分析. [J].金融与投资2002（1）15-17
[2]伊藤隆敏.彼德·伊萨德等. 汇率变化及其对亚太经合组织地区贸易合投资的影响. .[M].中国金融出版社1996年12月

[3]保罗·克鲁格曼.国际经济学.[M]. 中国人民大学出版社2002年2月
[4] 刘巍.对人民币变动轨迹的实证分析.[J].哈尔滨商业大学学报 2003（2）26-30

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