本自然也会做空，资本市场也必定会走低。这个时候对于产业资本和金融资本来说，抛售（做空）就是他们的占优策略。这就形成了产业资本与金融资本的“囚徒困境”。

这样的恶性循环促使股价进一步下跌。当股价下跌到一定程度时就会出现抄底或者并购等行为，产业资本和金融资本又会频频做多，重新抬高股价，新一轮的博弈会重新开始，形成一个重复的“囚徒困境”。

在我国，股权分置和全流通这两个时期．产业资本和金融资本的力量对比是有所不同的。在股权分置时期，金融资本占据上风，这时中国资本市场的股票定价权基本由流通股确定，也就是由以证券投资基金为主导的金融资本之间的博弈来确定。最近几年随着股权分置改革，逐渐进入全流通时期，以前的非流通股大部分通过支付对价的方式转变为流通股。由于金融危机严重打击了人们对金融资本的信心，此时产业资本又似乎有上升势头。随着股权分置的改革，非流通股转变为流通股之后，出现了产业资本和金融资本相互博弈和转化，并且逐步实现融合的趋势。毕竟产业资本是金融资本增殖的源泉，金融资本是产业资本增殖的助推器。因此产业资本和金融资本在资本市场上的博弈，只有通过合作才能最终实现双赢的格局。

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