所投机和现代的银行统治兴盛起来。”（注：《马克思恩格斯全集》第23卷，第823页。）有了银行，清政府就可实施财政政策和货币政策，由于银行资金较为充裕，公债发行时就不会发生挤兑钱庄票号的流弊。
综上所述，清末公债的李嘉图等价定理并不成立——在近代，赋税和债券融资是不等价的；认购公债的商民，没有改变其现期的消费决策，只不过是引起他们资产结构的调整；清末公债对当时经济变量的影响主要在于清政府的金融政策，当时行政主管部门认识到了银行参与公债的发行、兑付可消除一些流弊，推动公债的发行。

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