央银行实施的物价稳定政策有助于价格机制和利率机制的正常运行，促进资源的有效配置，提高经济的运作效率。如果能够实现集中的货币政策和分散的财政政策的协调统一，保证其他结构性改革的顺利实施，这必将实现经济持续、稳定、低通胀的增长和就业机会的增多。欧元的出现打破了现行的国际货币制度，使美元作为惟一主要储备货币的历史一去不复返了。

 

　　2.日元对美元的威胁。日元的国际化进程贯穿于新的国际经济格局的形成中，依托日益强大的综合国力和经济实力，立足于寻求更高的国际地位和更大的金融利益，从加快实体经济发展和深化金融改革政策入手，逐步推进日元的国际化。这是一条不同于美元国际化路径的新的国际化模式，这一模式更符合当前世界经济的发展趋势，更符合国际货币体系的改革方向。从而增强了日元的国际竞争力，对美元的国际地位构成了潜在的威胁。作为当前全球第三大经济体的日本，始终坚持对外开放的发展战略，充分利用国外的优势资源和广阔市场，占据了国际分工中的有利地位，带动了国际贸易和对外投资的快速发展，进而加快了日元国际化的步伐。日本政府一贯采取的谨慎的财政政策和货币政策，保证了平衡的国际收支，实现了对外贸易的盈余，有了充足的外汇储备，从而为日元的国际化提供了有力的保障。

 

　　3.整合中的亚洲货币对美元的影响。在经历了1997年的东南亚金融危机之后，亚洲国家更加清醒的意识到仅仅依靠单个国家的货币根本无法抵挡国际游资的冲击，渴望加强金融合作、维持汇率稳定的愿望越来越强烈。随着亚洲内部签署自由贸易协定的国家不断增加，区域经济逐渐向一体化的方向发展，将亚洲国家的货币浮动幅度缩小成为一种需要，随之，整合亚洲货币的构想应运而生。随着亚洲各国地位的攀升，经济实力的增强，国民收入的提高，亚洲货币在国际贸易交往中的作用越来越重要，影响也越来越大。尽管亚洲货币的整合将是一个循序渐进长期发展的过程，但依现在的经济形势看，在未来，亚洲地区的经济发展将是带动世界经济的引擎。只要我们加快改革和发展的步伐，彼此间互相信任，相互合作，亚洲货币将在对外交往中享有更大的主动权。可以预见，在世界格局向着多元化方向发展的今天，亚洲货币问鼎世界货币舞台是可以期盼的事情。

 

三、美元未来的发展趋势

 

尽管欧元、日元对美元构成一定威胁，亚洲货币的发展势头也不容小视，但是纵观全局，美元还尚未遇到真正可以与之抗衡的对手。在当今的国际货币竞争格局中，美元的劣势只会造成美元主宰空间的缩小，并不至于撼动其作为主要的全球性货币的根基。因而，在未来一个较长的时期内，美元将依然是世界的核心货币

 

　　(一)世界各国对美国融资削弱了双赤字对美元的影响

 

　　由于美国的核心货币地位，美元是最主要的储备、交易和结算货币，各国也因此积累了大量的美元资产。各国的美元资产只能以存款、债券等各种金融工具的形式存放在美国，这就使美国在成为全球最大的资本输入国的同时，形成了全世界最大、最开放的国际金融市场，顺利实现美元的不断回流。这样，美元在美国国内外的流动形成一个循环系统，削弱了双赤字造成的美元地位下降的消极影响，使得美元不但没有被巨额的双赤字所拖累，而是走在世界前列，牢牢占据着国际货币的核心地位。这才是使美元真正走强的根本所在，只要这些条件不改变，美元的霸权地位就不会改变。而双赤字并没有改变这些条件，因而美元在国际货币体系中的核心地位也不会因双赤字而终结。

 

　　(二)其他国际货币尚难撼动美元的根基

 

　　1.欧元的缺陷。尽管欧元对美元的国际货币地位构成了一定威胁，但由于欧元体制的先天缺陷，使其不会对美元产生致命性冲击，美元在国际货币体系中的地位不会出现颠覆性变化。(1)欧元区内货币政策和财政政策二元性的缺陷。2009年末始于希腊的欧洲主权债务危机实质是就是美元和欧元之间的一次较量。在该危机中，欧元区内货币政策和财政政策二元性的缺陷再一次暴露出来。由于欧元超主权货币的属性，使得欧元区各国没有独立的货币政策，一切货币政策的制定均由欧洲中央银行(EBC)统一完成。因此，各国没有调整各自利率的主动权，进而对汇率的调控也无能无力，当金融危机来袭时政策工具的选择受到约束，抵御冲击的能力明显下降，这对一国经济的稳定构成很大威胁。虽然统一的货币政策使各国依赖超主权货币的支撑而不用考虑融资风险，但同时分散的财政政策又使各国财政预算存在超支的动机，形成潜在的危机。(2)欧盟成员国经济发展水平不平衡，欧洲债务危机与此也不能完全脱离干系。即使没有希腊的主权债务危机的爆发，欧元体制上的弊端迟早也会以别的危机形式在其他的欧盟国家暴露出来。(3)欧元汇率不稳定。虽然欧元有比较稳固的基础，但是仍然有许多不利的因素阻碍欧元的进一步稳定。例如经济结构不合理、经济政策难以协调等。(4)欧元与美元既竞争又合作，而合作本身又牵制了欧元对美元的挑战。

 

　　2.日元的缺陷。任何一种货币从出现到成为国际货币都需要经过漫长的蜕变，尽管日元在与美元抗衡的过程中展现出了一定的优势，但其内在的缺陷使其同样不可避免地要经历坎坷，面临困境。(1)在经济规模和贸易规模上，日本很难与美国抗衡；(2)日本的金融市场无论是从规模、深度还是流动性方面均不及美国，而一个强有力的金融市场是保证一国货币具有竞争力的必备条件；(3)由于日本对外贸易结构的不合理使日元在本国对外贸易中没有竞争计价货币的优势；(4)对其他国的投融资，日元没有足够的吸引力，相反即便近年美元持续贬值，但仍未改变人们一直以来偏爱美元的惯性。

 

　　三、结论

 

　　国际货币体系是随着世界经济的发展而不断变革的，它的每一种形式都与当时的经济体制相适应。在经济全球化的今天，各国之间的经贸合作不断深，化，依赖程度逐渐加强，无疑货币区域一体化、汇率市场化、外汇储备多元化成为未来国际货币体系改革的方向。从长远来看，如果美国继续依赖消费进口、资本输入和财政赤字来维持国内的经济发展，显然不是长久之计。虽然在可预见的未来，美元的强势地位不会被轻易取代，但是美国只有从根本上调整经济结构，从本质上完善经济体制，适度调整消费投资结构，提高国民储蓄，增加高端科技产品的出口，降低财政赤字，才能进一步巩固并加强美元的国际地位。但无论如何，正如著名经济学家罗伯特·蒙代尔所分析：未来的国际货币格局将呈现出美元、欧元、亚元三足鼎立的态势。虽然在这样的格局中美元仍处于优势地位，但是单一货币主宰国际货币格局的年代将逐渐退出历史的舞台。

上一页  [1] [2]