促进市场发展的重要性，从而增强给投资者回报的使命感与责任感。

　　（三）加强监管力度，制定有关规范。一些国家通过立法形式强制要求上市公司派现，这种做法对约束公司“内部人”行为，降低代理成本，保护投资者利益，效果相当明显。中国应该借鉴这种做法，进行这方面的立法，通过带有强制约束力的法律制度规则，迫使公司善待股东，引导公司逐步实现股利政策的理性化。

　　（四）引进国外的先进做法为我所用。比如，股票回购作为一种股利分配形式，具有现金股利不可替代的作用。在公司股本扩张过快使业绩严重下降时，通过股票回购可达到缩小股本、改善业绩的目的。当然，公司实行股票回购，有可能带来刺激市场投机，引致股价波动的负面影响。但只要制定相应的监管规则，实施严格监管，完全可以把负面影响降低到最低限度。因此，应配合对上市公司经理层实行股票期权制度，考虑允许上市公司进行股票回购。另外，可考虑开征资本利得税，运用税收的影响，打击投机，鼓励投资者长期持股，使股利收益与资本利得之间税收均衡。

　　参考文献：

　　[1]吕长江，王克敏。上市公司股利政策的实证分析[J].经济研究，1999，（12）。

　　[2]魏刚。中国市公司股利分配的实证研究[J].经济研究，1998，（6）。

上一页  [1] [2]