种强制性行为，在我国当前转轨经济环境下，上市公司尚未真正树立投资者利益导向的行为理念，忽视甚至侵害投资者利益的行为时有发生，这种心态无疑对网上报告质量产生不同程度的影响。

    四、政策建议

    改进公司报告要以用户信息需求为导向，通过调查，我们的主要发现是：能否提供合乎用户需要的信息是公司报告改革成败的关键。从调查研究情况看，目前上市公司的信息供给与机构投资者信息需求之间仍存在较大期望差距。因此，应当采取有效的措施积极推进公司报告的改革。为此，我们提出以下建议：

    1.公司报告应加强重要事项的披露。重要事项对于投资者的作用是不言而喻的。美国会计原则委员会（APB）曾强调“财务报告仅注重足以影响财务评估和决策的重要信息”（APB，1970）。但我们的调查表明，重要事项被认为是当前披露最不充分的，公司往往“报喜不报忧”。因此，加强重要事项的强制性披露刻不容缓。当前，制约重要事项披露的主要障碍之一是缺乏重要事项的量度标准。因此，监管部门与学术界有必要大力开展重要性标准方面的研究。应该借鉴国际经验，结合国内的实证研究，尽可能按照一致性、量化的要求来制订披露规则中的重要事项的标准。

    吴联生。2000.投资者对上市公司会计信息需求的调查分析。经济研究，4

    周勤业等。2003.上市公司信息披露与投资者信息获取的成本效益问卷调查分析。会计研究，5

    刘晓峰等。2004-.我国股市中机构投资者的投资行为分析。广西社会科学，4

    APB，Statement NO.4，1970

    AICPA.1997.改进企业报告——着眼于用户（中译本）。陈毓圭译。北京：中国财政经济出版社

    J. Fulkerson. 1996.　"How investors use annual reports". American Demographics， May

    Matthew Greco.　1998.　"The Care and Feeding of Institutional Investors". Investor Relation Business 4：1

    M. Jones and B.　Morse.　1997.　"Institutional investors： Some reflections". Management Accounting， December

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