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   用财务指标评判上市公司投资价值      ★★★ 【字体: 】  
用财务指标评判上市公司投资价值
收集整理:佚名    来源:本站整理  时间:2009-02-05 17:30:28   点击数:[]    

,最后把三个评价指标的得分进行加权加总。以市盈率为例,最高分为100分,最低分0分,分十档,15倍以下100分,15-20之间90分……,同理分别计算出市净率和市销率的分数。假设市盈率权数为40%,市净率权数为30%,市销率的权数为30%。根据综合性的分数,再进行排序就可以得出投资价值的大小。

    2、统计模型法

    简单的算术加权法是比较粗糙的,权数是人为估计的,假如评价指标比较多的话,往往又有个信息重叠的问题。用多元统计上的因子分析或主成份分析可以解决该项问题。因子分析实际上是一种客观赋权法,其主要内容就是把相关矩阵通过一系列的数学处理,得出一个较易揭示事物内部联系的因子负荷矩阵,从而确定具体的因子模型。同时,可以确定公共因子在全部变量变差中所起作用的大小,也即客观权数,以及各个变量变差的公共因子,并用少量的几个公共因子有效地代替原来多个变量来说明样本,并解决了有关评价指标信息重复的问题。比如想用每股净资产、每股盈利、每股销售收入、每股现金流量等来评价股票的投资价值,那么每股盈利和每股现金流量往往相关性较强,信息有重叠。

    我们可以把样本中上市公司不同性质的指标用统计软件(如SPSS)进行统计处理,无量纲化,进行因子分析,最终会得到一个因子模型,各家上市公司模型得分实际上就是一个内在价值的衡量,再把这得分同时转化一定的恰当数值,与市价相除,排序,就可以得到投资价值的排序。

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