本之大对股东本身也不利。
(2)市场机制的作用。管理人才市场和企业并购市场的存在共同影响着企业的信息披露行为。在管理人才市场上,经理的价值由其工作的业绩决定。因此,经理们总是被激励着为增加公司的价值而努力地工作。而企业并购市场的存在更是时刻提醒着公司的管理人员要倍加努力工作使公司的价值最大化,否则他们的生存地位就将受到威胁。为了使公司的价值能达到最大,管理层会尽力地去控制公司的资本成本,其中一种措施就是通过披露更多充分可靠的信息以增强投资者对公司未来发展的信心。
Ｍｅｒｔｏｍ(1987)的研究表明,在其他情况相同的情况下,公司可通过自愿披露使更多的人了解公司,从而不断扩大公司投资者的规模,进而增进了公司价值。
ＤｉａｍｏｎｄａｎｄＶｅｒｒｅｃｃｈｉａ(1991)的研究也曾表明,自愿披露降低了公司与市场与市场间信息不对称的程度,从而增大了公司股票的交易量。
所以,由于管理人才市场和企业并购市场的共同作用,再加上公司证券的市价机制,也促使着企业主动地向市场披露一些信息。
参考文献:
[1] 何顺文:会计学新论,商务印书馆,1996。
[2] ＦＡＳＢ:《论改进企业报告》(陈毓圭译),中国财政经济出版社,1997。
[3] 晓远,“试论会计信息披露的供给理论”,会计研究,1998 6。
[4]ＷｉｌｌｉａｍＲ.Ｓｃｏｔｔ,ＦｉｎａｎｃｉａｌＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇＴｈｅｏｒｙ,Ｐｒｅｎｔｉｃｅ-ＨａｌｌＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ,Ｉｎｃ.,1990。