有效工具；再次，为金融机构开拓金融风险管理业务提供了市场工具和条件；从而在投资领域、业务范围和管理手段等方面为金融机构提高综合竞争能力创造了条件。

　　从国际贸易关系来看，商品期货市场的发展将通过减缓国内供求关系的周期性波动、增强对国际市场价格形成过程的影响力，改变我国在大宗商品贸易中的“贱卖贵买”的不利地位。

　　国内成熟品种期货市场的发展充分证明了发展期货市场的必要性经过几年的发展，上海期货交易所已经成为亚洲最大，世界第二的铜期货交易中心。上海的铜期货交易从1992年5月开始交易，当年的成交额为327亿，到2000年已达到5035亿，在8年内增长了14倍，年平均增长125％。上海期货市场已形成相当规模，提高了在国际铜期货市场中的竞争力。大量的实证研究表明，上海期货交易所铜期货的价格与铜现货价格的相关系数达到了0.97，很好地预示了铜现货价格的供求关系，而且与国际铜期货权威的价格�；�；�；伦敦LME铜期货价格的相关系数也达到了0.94.这说明，上海期货交易所铜期货交易的价格发现功能得到了充分的发挥，其价格能够准确地反映国内外铜市场价格的变化趋势。许多企业通过期货市场的套期保值，回避了现货市场的价格风险，从而保证了生产、经营的正常进行。一些企业在发挥期货市场套期保值和价格发现功能的基础上，已经提升到充分利用期货市场，进行资产整体运作，全面提高企业的市场竞争力的高度上来了。

　　由上可见，经过国内期货市场的实践锻炼，企业已完全能够适应国际市场的变化。因此，入世对有色金属行业已经几乎没有多大的冲击和影响了，这也再一次证明期货市场对我国经济发展的积极作用。

　　大连商品交易所的大豆期货品种的交易额在2000年达到了1万多亿，已经成为亚洲第一，世界第二的大豆期货交易中心，成交量仅次于美国的CBOT.

　　大连商品交易所的大豆期货价格较好地预示了现货的供求关系，在指导生产规划方面起到有效的作用。我国最大的粮食企业黑龙江农垦局就充分利用期货价格很好地调整了种植结构。由于1999年农民种玉米、水稻、小麦都赔钱，2000年春播期间，黑龙江农垦局系统有1000万亩土地无人承包，面临搁荒的危险。但当时大连商品交易所和CBOT的远期大豆价格均比较高，其中大连商品交易所价格在2300元/吨以上。黑龙江农垦局抓住机遇，在期货市场大量进行保值，为向农民以较高价格收购创造了条件；同时组织下属单位到大连召开落实播种面积与合同订购会议，让下属单位领导了解期货，感受市场经济。会议结束后，立即层层签订收购合同，由于价格合理，有利可图，充分调动了农民生产的积极性。这样，从2000年3月份起，人们才开始承包土地。据黑龙江农垦局统计，农民不

　　但承包了1000万亩播种大豆，而且多种了大约300万亩“黑地”，合计播种面积1300万亩，这1300万亩土地资源由闲置变为有效利用，为国家带来了巨额财富，同时也增加了农民的经济收入，国家节约了进口大豆所需的外汇资金。

　　在市场经济中，市场竞争在某种程度上就是价格竞争。大连商品交易所的大豆期货价格与国际期货市场价格具有很强的相关性。国内的进口商就可以利用大豆期货价格，为他们进行国际贸易的价格参照系。中粮总公司是一家大型粮食进出口商，1997年7月，中粮总公司准备出口一批大豆，当时9月份的大豆期货价格在2900－3000元/吨之间，根据这个价格折算成货源成本是有利可图的。为防止公司在现货市场采购大豆时出现价格暴涨，公司在2900元左右的价位买进相应数量的期货合约。不久，大豆现货价格和期货价格果然上涨，现货价格的上涨加大了公司采购成本，但由于期货市场多头部分的盈余弥补了成本上涨的损失，公司利用期货市场成功地达到了保值的目的。

　　上述两个国内成熟期货品种市场的实证分析表明，期货市场发展了，成熟了，就可以与现货市场一起，组成一个完整的市场体系，来促进国民经济的发展。

　　入世后中国期市将怎样应对？

　　加入WTO后，面对严酷的市场竞争和变幻莫测的市场风险，中国企业特别是大中型国有企业只有加速改制，利用入世后短暂的5年过渡期，抓紧时机来熟悉和掌握市场竞争规则，熟练运用国际市场通用的避险工具�；�；�；期货交易来回避市场风险，有效地保护自己的正常收益，才能更有效地展开市场竞争。另一方面，加入WTO后，开放我国期货市场的外在压力也将越来越强。虽然，在我国加入WTO的谈判中，并没有涉及期货市场的具体条款，但它却是表明一个国家在价格形成方面的显示器，也是衡量一个国家对其他成员国企业进入本国市场时市场风险大小的主要标志。加入WTO后，所有涉及原材料、产成品等进出口的行业，都面临着国际性市场风险冲击。因此，对期货市场的要求将随着进入WTO进程的深入而更加迫切。同时，银行业、保险业、证券业及相关专业服务业的开放

　　承诺，外资的逐步介入和国际同行的竞争压力都将对我国金融期货市场提出迫切的发展要求。期货交易特别是金融期货交易作为金融衍生工具，是金融市场的有机组成部分，随着我国金融市场的对外开放，期货市场的对外开放也是议题之中的早晚之事。

　　然而，从许多方面来看，我国期货市场运作未达到成熟、规范，面对WTO，我们还有大量的工作要去完成。

　　（一）加快期货市场的法规建设，完善期货市场监管体制。

　　1、尽快促进修改《期货交易管理暂行条例》，加快《期货法》立法步伐。《条例》为我国期货市场发展起到过重要的历史作用，但《条例》是针对当时的客观环境制订的，其部分内容与加入WTO后市场经济对期货交易的需求、与全球化的新形势不相适应，急需尽快修订和完善。修改的重点应该是交易所、期货经纪行业的组织形式和经营范围；期货品种推出的批准程序；取消对期货市场参与者的行政限制；投资者利益的保护及监管架构。围绕条例的修改，现有的4个管理办法及交易所章程和规则也应做相应的修改，以逐步形成完善的法规体系，以利于期货市场的稳步发展。同时要组织力量对历经数稿的《期货法》（草案）进行再次修改和完善，并争取早日出台，使之成为统领我国期货业的根本大法。

　　2、完善期货市场监管体系。建立一个以切实保护投资者利益和维护市场秩序为目标的监管体系，在监管中要体现出对期货行业机构和人员并重、外部监管和内部行业自律并重的原则。充分发挥期货交易所的一线监管和期货行业协会的自律管理的作用，通过分层次的监管体系使期货监管工作走向规范化、法制化、市场化的轨道上来。

　　3、坚决取缔非法期货交易，促进持牌机构的发展。

　　（二）、尽快推出股指期货、石油期货等迫切需要的期货品种，配合在加入WTO后相关市场的改革，降低现货市场风险。

　　1、建立科学的期货品种上市决策制度。按《条例》规定，期货品种的上市由中国证监会批准。但目前实际运作决策程序复杂，过程冗长。为使期货品种上市决策科学化，建议由中国证监会牵头组成“期货品种上市审核委员会”，该委员会可由国务院有关部门代表和期货专家组成，实行“备案审核制”。

　　2、精心设计合约，确保大宗商品期货品种顺利上市。期货合约是期货交易的对象，合约设计是该品种能否上市及上市后能否成功的关键。因此，国内各交易所应根据入世后市场的需求及交易所自身的特点和定位，相应做好石油、玉米、大米、白砂糖、棉花、线材等商品期货合约的设计工作。

　　3、充分认识金融期货的重要性，适时推出金融期货品种。金融期货已成为目前世界期货交易的主流。加入WTO后，银行业、保险业及证券业将逐步开放，由

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